金牛在线研发投入超10%，菱电电控上半年净利大增482%

　　8月15日晚，菱电电控（维权）(688667)发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约6.32亿元，同比增加17.78%；归母净利润4302.12万元，同比增加481.88%；归母扣非净利润3681.57万元，同比增长959.57%。

　　对于业绩增长原因，公司表示，主要是销售收入增长带来的毛利增长；同时金牛在线，公司提升研发效率，实施降本增效措施，降低费用和股权激励费用计提减少。

菱电电控是汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统以及智能网联产品的研发、生产、销售和技术服务。公司的收入主要来自新车型匹配开发阶段的技术服务收入，以及新车型匹配开发成功后电控系统的销售收入。

　　2025年上半年，在保持商用车市场份额的基础上，菱电电控坚持客户乘用车化、产品电动化的发展战略，加大研发投入，报告期内公司研发投入（含股权激励）6915.34 万元金牛在线，占营业收入的比重达到10.95%。

　　半年报显示，在EMS领域，菱电电控主要竞争对手为博世及其子公司联合电子为代表的外资。公司EMS产品已在理想、零跑、江淮等乘用车客户批量装车，并进入长安、广汽、长城、吉利等主流主机厂客户，多个项目在开发和交流中。公司积极拓展海外市场，已经成功进入部分海外主机厂客户的供应链体系，并深度参与部分主机厂的海外本地化项目。

　　在电动化产品领域，菱电电控主要竞争对手为华为、汇川技术、精进电动、阳光电源、英博尔、蓝海华腾等多家国内涉及电驱电控公司。未来，公司将充分利用在 EMS 领域建立的客户优势，利用公司同时具备油、电开发能力的基础，持续拓展电动化产品的应用，尤其是在混动车型上的应用。公司开发的 GECU 三合一产品获得某主机厂定点，动力车身域控产品在某客户车型小批量产。

　　今年以来，菱电电控股价涨超60%。8月15日，菱电电控收盘价66.7元，最新市值为35亿元。

　　5月28日晚，菱电电控发布公告，公司拟以发行股份及支付现金方式收购奥易克斯98.426%股权，交易对价4.78亿元。菱电电控称，双方均从事汽车动力电子控制系统业务，此次收购旨在通过整合市场资源、提升技术创新能力、降低采购成本等方式，进一步巩固公司在汽车动力电子控制系统领域的行业地位，并推动EMS产品的国产替代。